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家乡互动赴港上市前途几何?“私人房卡模式”游走网络赌博灰色地带引争议

2020-02-14 21:24|棋牌之家

  行业的寒冬和监管的重拳之下,有人倒下,也有人谋求资本的怀抱。

  6月18日,中国棋牌游戏运营商家乡互动(03798.HK)开启招股,拟发行3.14亿股,集资规模约4.24亿元至5.81亿元,股票将于下月4日发行。

  棋牌类游戏运营商登陆港股并不新鲜,今年4月同类厂商禅游科技率先登陆港股,同样从事棋牌游戏业务的微屏软件也于今年第二次向港交所递交招股书。然而市场的反应并不友好,禅游科技上市一个月便破发,目前其股价已跌至0.87港元,较发行价下跌近30%,一定程度上反映了投资人并不看好棋牌类企业

  有了禅游科技的前车之鉴,此番家乡互动赴港上市前途还不得而知。

  毛利率、净利率双双下降

  棋牌类游戏市场面临巨大缺口。根据MobData发布的《2018年中国游戏行业研究报告》,2018年在游戏的品类细分市场,棋牌游戏的供给数量为9%,玩家需求占比为36%,供需差高达27个百分点。

  据了解,家乡互动科技是中国的本地化移动棋牌游戏开发商及运营商,注重本地化麻将及扑克游戏。目前,家乡互动已开发的508款游戏产品中有469款本地化麻将版本。根据弗若斯特沙利文所提供的报告数据,2018年中国本地化在线棋牌市场规模达约86亿元,家乡互动以占比5.1%的市场份额排名第三。

  一名棋牌类游戏策划向《华夏时报》记者透露:“地方棋牌类游戏研发成本低、游戏周期长、毛利率也高,一旦占据市场很快便能赚取收益。”数据佐证了这一点,2018年家乡互动旗下游戏累计注册玩家数突破9700万,其中DAU超过520万,这也为家乡互动带来了可观的收益。招股书显示,家乡互动近三年的营收分别为5194.6万元、2.62亿元和4.39亿元;利润分别为2423万元、1.32亿元和2.16亿元。

  虽然三年的时间内家乡互动取得了亮眼的财务数据,但细看之下隐患逐渐浮出水面。招股书显示,家乡互动最近三年毛利率与净利率均出现小幅下降。其中毛利率分别为82.1%、80.3%及76.5%,净利率分别为46.7%、50.7%及49.3%。

  同时,数据显示家乡互动旗下麻将、扑克及休闲游戏产物的均匀行使寿命别离为450天、544天及302天。有分析指出,家乡互动旗下游戏均是对现实中经典游戏的再创造,不具有核心竞争力,监管日趋加强,产品寿命期降至和增长乏力或是其赴港上市融资的原因。

  记者就相关问题致电家乡互动科技有限公司并发送采访提纲,截止发稿时并未得到回复。不过家乡互动招股书却显示,“倘我们无法增强现有游戏组合,推出高品质新游戏或游戏版本以及提升玩家体验,将对我们继续留住现有玩家并吸引新玩家的能力有重大不利影响。”

  盈利模式遭质疑

  2017年家乡互动利润的保障得益于房卡模式的兴起。游戏产业分析师、《游戏陀螺》顾问刘文杰向记者介绍,目前棋牌类游戏存在虚拟代币和房卡两种盈利模式,其中房卡模式即用户购买房卡,邀请朋友进入房间进行游戏,最终以积分结算游戏胜负,不再额外消耗虚拟货币。“简单地说就是把传统棋牌室搬到了线上。”

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